El mercado inmlogístico europeo se acerca a un punto de inflexión y se encamina hacia una nueva fase de crecimiento, según constata el informe Logistics Rent Index2026 de Prologis.
De acuerdo con los resultados de este trabajo, tras un periodo de ajuste concentrado en la primera mitad del año, la demanda se aceleró progresivamente en el segundo semestre, impulsada por el regreso de grandes operadores y la reactivación de decisiones estratégicas de consolidación y modernización de plataformas.
Se abre una nueva etapa
Este cambio de tendencia sugiere el inicio de una nueva fase del ciclo inmologístico europeo.
Uno de los elementos clave del análisis es la evolución de las rentas netas efectivas, el indicador que refleja el valor económico real de los contratos al incorporar incentivos como periodos de carencia y escalados, y que apunta, para este contexto de transición de ciclo, que el ajuste del mercado europeo se ha producido principalmente a través de un aumento de concesiones, más que mediante recortes generalizados de las rentas nominales.
De acuerdo con el análisis de Prologis, este matiz resulta especialmente relevante en un entorno donde la escasez estructural de suelo, las limitaciones regulatorias y, más recientemente, las restricciones vinculadas a la capacidad de red eléctrica, continúan limitando la nueva oferta.
Además, los costes de reposición se mantienen por encima de las rentas actuales de mercado en la mayoría de ubicaciones, reduciendo la viabilidad de desarrollos especulativos y reforzando la estabilidad a medio plazo.
La importancia del coste
En paralelo, la sensibilidad al coste sigue marcando las decisiones empresariales. Las compañías priorizan activos modernos, eficientes y estratégicamente ubicados, preferencia por activos de mayor calidad, característica de las primeras fases de un nuevo ciclo inmobiliario.
El trabajo constata que España se mantiene como uno de los mercados del sur de Europa con mayor dinamismo relativo, apoyado en fundamentos sólidos de consumo y en la expansión del comercio electrónico.
Aunque determinados submercados mantienen niveles de disponibilidad superiores a los registrados en ciclos anteriores, la mejora progresiva de la demanda está contribuyendo a estabilizar la evolución de las rentas.
En este sentido, la combinación de demanda selectiva y oferta contenida favorece un escenario de normalización gradual y, como apunta, Cristian Oller, SVP, Head of Asset Management del Sur de Europa de Prologis "en España observamos una demanda cada vez más selectiva y orientada a calidad. Los activos prime, bien ubicados y con altas especificaciones técnicas siguen concentrando el interés de los operadores. La disciplina en el desarrollo y las limitaciones estructurales de suelo contribuyen a mantener la estabilidad y la resiliencia en esta fase del ciclo”.
