La actividad europea del transporte y la logística atraviesa una etapa de transformación impulsada por la descarbonización, la transición digital, la creciente presión regulatoria, la persistente falta de capacidad y unas expectativas del cliente cada vez más exigentes.
Todos estos procesos de cambios estructurales afectan a las empresas y les obligan a reconfigurarse para poder hacer frente con cambios de modelo de negocio o modificaciones de sus estructuras a un nuevo marco competitivo.
De manera particular, todo este terremoto está acelerando la inversión en renovación de flotas, automatización, plataformas digitales y servicios de mayor valor añadido, beneficiando especialmente a los operadores que cuentan con unas redes sólidas.
En este contexto, las fusiones y adquisiciones se han consolidado como una palanca estratégica para que las compañías puedan adaptarse con agilidad a los nuevos retos.
Con más detalle, la consolidación empresarial permite ampliar la presencia geográfica, reforzar capacidades y aumentar la resiliencia, complemetando así el portafolio de servicios, incrementando la eficiencia y transparencia, y asegurando mayores inversiones en tecnología y sostenibilidad.
El proceso tiene un alto grado de complejidad y parece dibujar una evolución que conduce a dos estructuras diferenciadas en el sector logístico y de transporte global.
Por un lado están los gigantes del sector, que cada vez más actúan como integradores y se apoyan en estructuras globales para ofrecer servicios de extremo a extremo de la cadena.
La consolidación está dando lugar a una reconfiguración estructural de la actividad logística y de transporte a través de especialización e inversiones”.
Este tipo de empresa afronta movimientos de expansión territorial para ofrecer una cobertura global y, al tiempo, también impulsa operaciones para entrar en nuevos nichos de mercado, especialmente en aquellos más rentables o que ofrezcan un cierto grado de complementariedad con su actividad principal.
Por otra parte, una actividad tan heterogénea y compleja como la logística y el transporte deja grandes espacios para especialistas que juegan un papel necesario y complementario a los grandes actores del sector.
En este mismo ámbito trabajan también el amplio tejido de pequeñas y medianas empresas que constituye el grueso del sector y que aporta un grado de flexibilidad imprescindible en un sector que prima la capacidad de reacción y el precio sobre cualquier otra cosa.
Estas empresas también protagonizan fusiones y adquisiciones, especialmente para ganar posiciones en sus segmentos de mercado, para superar un marco de actuación limitado geográficamente o por otras dinámicas internas asociadas al ciclo de vida de las empresas familiares, entre otros factores.
Unos y otros mantienen una relación simbiótica las más de las veces y trabajan cada vez más en escenarios de colaboración ante necesidades específicas de clientes o cuando se requiere de las capacidades combinadas de varias empresas para hacer frente a proyectos innovadores o que requieren de fuertes inversiones, ya sean en recursos humanos o en capital.
Crecen las fusiones
Según los datos de IMAP, el volumen de transacciones completadas que se han registrado en el sector del transporte y la logística ha pasado de 479 en 2023 a 515 en 2024, estabilizándose en 508 en 2025, unas cifras muy superiores a los niveles previos a la pandemia.
Navieras y operadores logísticos parecen liderar este proceso de consolidación desde dentro de la propia actividad”.
Las operaciones nacionales siguen representando algo más de la mitad del mercado, mientras que las transacciones transfronterizas suelen representar entre el 45% y el 48% del volumen anual.
Estas adquisiciones se han llevado a cabo en diferentes segmentos del sector, incluyendo subsectores clave, como el transporte frigorífico, el transporte marítimo y fluvial, la logística de almacenes, el freight forwarding y las entregas de última milla.
Destacan, en este ámbito, los activos especializados y de alta calidad, especialmente aquellos vinculados a la digitalización, la sostenibilidad y los modelos integrados de servicio.
Perspectivas
De cara al futuro, IMAP prevé que el sector de las fusiones y adquisiciones permanezca activo y siga siendo estratégicamente relevante.
Diversos factores, entre los que se encuentran la presión regulatoria relacionada con la descarbonización, la escasez de conductores, las limitaciones de infraestructura y la necesidad de servicios digitales, integrados y puerta a puerta continuarán moldeando el panorama.
Estas dinámicas favorecerán a compañías capaces de escalar sus operaciones, con redes robustas y capacidades diferenciales, en el afán por lograr una mayor consolidación y resiliencia.
Como conclusión, podría decirse que, en general, el sector europeo del transporte y la logística está en medio de una reconfiguración estructural, donde la consolidación, la especialización y la inversión en capacidades diferenciadas darán forma a la evolución del mercado en los próximos años.
En este contexto, las fusiones y adquisiciones seguirán desempeñando un papel central como catalizador de esta transformación.
Navieras y operadores, protagonistas
Grandes operadores y navieras lideran todo este proceso de consolidación que se viene desarrollando desde hace años y en el que, como se ha mencionado antes, juegan un papel decisivo la digitalización y la transición energética.
Quizás, a fecha de elaboración de este artículo, precisamente en estos dos ámbitos se desarrollan dos operaciones de consolidación que aún están pendientes de completarse totalmente, aunque van muy encaminadas.
Por un lado, el consorcio integrado por fondos gestionados por Advent International, una filial de FedEx, A&R Investments y PPF Group ha hecho una propuesta final para hacerse con InPost a razón de 15,60 euros por acción de la polaca.
Ese precio coloca el valor total del 100% de la compañía en el entorno de los 7.800 millones de euros, un 53% por encima del valor de mercado de la compañía en los tres meses anteriores al pasado 2 de enero.
La operación cuenta con el apoyo de la dirección de la entidad, que recomienda a todos sus accionistas que acudan al procedimiento. En todo caso, un 48% del capital de InPost tiene previsto vender.
Como ya se sabía, el grupo empresarial que impulsa la adquisición espera tener cerrada la compra de InPost en la segunda mitad de este 2026, una vez que se han obtenido el visto bueno de diversas autoridades de competencia.
Por otra parte, Balearia ha puesto en marcha la marca Balearia Canarias para operar en el archipiélago tras hacerse con el control efectivo de los activos de Armas Trasmediterránea en las islas.
La operación incluye tanto las rutas interinsulares como las conexiones entre la península y el archipiélago, para dar como resultado un grupo que sumará cerca de 4.500 empleados y una flota que supera los 50 barcos.
De igual modo, el volumen de tráfico anual conjunto se situará por encima de los ocho millones de pasajeros y los once millones de metros lineales de carga, generando una facturación consolidada superior a los 1.000 millones de euros.
Durante un periodo transitorio, esta nueva enseña convivirá con la de Armas Trasmediterránea. Además, la compañía valenciana también prevé invertir 45 millones de euros durante los próximos tres años en Canarias para elevar la calidad, la digitalización y el confort de la flota adquirida.
Queda pendiente, en todo caso, la venta de otros activos que tiene Armas Trasmediterránea en el estrecho de Gibraltar y el mar de Alborán. DFDS y la propia Balearia son los compradores.
La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia ya ha detectado riesgos que está analizando antes de decidir si autoriza la operación y si pone condiciones.
A estas dos operaciones se suma otra más inicipiente y que parece complicarse.
La atomización y el predominio de empresas familiares condiciona el proceso de consolidación en el segmento del transporte de mercancías por carretera”.
Es la de Uber y Delivery Hero que, además, se desarrolla en un segmento de actividad como el de reparto de alimentación a domicilio que vive un terremoto legal y empresarial.
Concretamente, Delivery Hero ha confirmado estos últimos días la recepción de una oferta de compra procedente de Uber Technologies, que ofrece 33 euros por cada acción de la plataforma alemana, justo después de que incrementara su participación hasta el 19,5%.
El precio es inferior al que se registraba en el mercado a finales de la semana pasada. Además, desde que se conociera el interés de Uber, la cotización de los títulos valor de Delivery Hero ha iniciado una fuerte escalada especulativa.
Así las cosas, los accionistas de la germana han manifestado abiertamente su decepción por la oferta de la norteamericana, que ya baraja aumentarla, ante la posibilidad de que decidan no acudir al procedimiento.
Al mismo tiempo, todas estas dudas provocan el acercamiento de nuevos contendientes a una posible operación, como puede ser el caso de DoorDash, según especula la prensa económica internacional.
El límite parece fijado en los 40 euros por título de Deilvery Hero.
Datos que apuntan la tendencia
En cualquier caso, el proceso sigue adelante sin vuelta atrás.
Según datos de DBK, el sector ibérico de operadores logísticos presenta un significativo grado de concentración, de manera que las cinco principales empresas reunieron en 2025 el 40% del mercado, mientras que la cuota conjunta de los diez primeros operadores se aproximó al 60%. Se mantiene, por tanto, la tendencia de progresiva consolidación de la oferta.
En esta misma línea, también se ha intensificado el proceso de concentración en la logística del comercio electrónico, con una consolidación progresiva de los grupos de mayor dimensión, apoyada tanto en crecimiento orgánico como en operaciones corporativas. Los diez primeros operadores ya suman el 50,9% del mercado, según esta misma consultora.
En el transporte de mercancías por carretera, sin embargo, el proceso es más lento. Un segmento tan atomizado y con una gestión tan particular dificulta las fusiones, aunque se producen a buen ritmo tanto en España, como en el resto de Europa.
Según DBK, los cinco primeros grupos del transporte de mercancías por carretera reunieron en 2024 una cuota en el conjunto del mercado ibérico del 17%, participación que se situó en torno al 24% al considerar a los diez primeros.