El índice de Drewry sobre las acciones en el mercado de graneleros ha aumentado un 38% hasta el 12 de marzo, superando con creces los niveles del S&P 500, que se ha reducido en un 2,5 % durante el mismo periodo. Demuestra así una fortaleza contraria a la estacionalidad, impulsada por la continua demanda de mineral de hierro por parte de China y la escasa disponibilidad de buques.
De manera individual, el precio de las acciones de Diana Shipping ha aumentado un 47%, pues se ha visto beneficiada por su oferta de adquisición de Genco Shipping & Trading. Por su parte, los precios de las acciones de Pacific Basin, Star Bulk y DS Norden han repuntado un 32,7%, un 15,2% y un 5,5% respectivamente.
Por su parte, los ingresos por tasas de fletamento han registrado descensos de doble dígito en la mayoría de los operadores en 2025, siendo del 19,8%, del 17,5% y del 29,9% respectivamente los de Pacific Basin, Star Bulk Carriers y DS Norden. Esto se debe a la debilidad de las tarifas de flete, con una oferta que ha superado a la demanda, y a las perturbaciones geopolíticas, que han contribuido a una reducción de los volúmenes comerciales.
Por el contrario, los ingresos de Diana Shipping han caído solamente un 6,4% debido a la venta de buques y a un mayor número de días en dique seco. La estrategia de fletamento por tiempo a precios fijos también ha ayudado a mantener su tarifa TCE media diaria prácticamente estable en 15.454 dólares/día en 2025 frente a
los 15.267 de 2024.
Por su parte, el Ebitda se ha reducido en las cuatro empresas analizadas, con la mayor caída interanual, del 44,4%, registrada por Star Bulk, seguida de un descenso interanual del 21,1% en Pacific Basin, lo que refleja en gran medida la contracción de las tasas de fletamento.
En consecuencia, los beneficios netos han descendido significativamente, siendo la de Star Bulk la caída más pronunciada, con un 72,4% interanual, hasta los 84 millones de dólares, y de un 55,8% la de Pacific Basin, con 58,2 millones de dólares. Diana Shipping ha vuelto a ser la excepción, con unos ingresos netos un 39,9% superiores hasta los 17,8 millones de dólares, gracias a las ganancias en títulos de renta variable.
Precios de los buques
Los precios de los buques capesize de nueva construcción se han mantenido al alza durante el último año, impulsados por la fuerte utilización de los astilleros, el aumento de la demanda de mineral de hierro y bauxita, y el creciente coste de construir buques que cumplan con las cada vez más estrictas normativas medioambientales. Se espera que los precios se mantengan elevados hasta 2026, dado que la capacidad de los astilleros se encuentra casi al máximo y existe una creciente demanda de diseños de buques eficientes en el consumo de combustible.
Los precios de los buques de segunda mano en todos los segmentos de graneles sólidos han estado por encima de sus medias históricas de los últimos cinco años a lo largo de 2025, respaldados por una demanda sólida y una intensa actividad de carga en las principales rutas comerciales. El primer trimestre de 2026, que suele ser un periodo estacionalmente débil, ha desafiado las normas históricas con volúmenes de carga superiores a lo esperado, especialmente en el segmento capesize, por lo que si el impulso se mantiene el resto del año será un indicador clave a tener en cuenta.
Perspectivas para 2026
Es probable que el mercado del transporte marítimo de graneles sólidos se recupere en 2026 tras un 2025 volátil, y las empresas ya manifiestan un optimismo cauteloso respaldado por la mejora de los fundamentos de la demanda y el crecimiento limitado de la oferta. En concreto, Drewry prevé un crecimiento de la demanda de toneladas-milla del 3,3% frente a un crecimiento de la oferta efectiva de solo el 1,8%, impulsado por la navegación a una velocidad reducida y los buques que se han quedado fuera de servicio debido a las nuevas normativas.
El riesgo clave sigue siendo el exceso de oferta a medio plazo, ya que las entregas de buques de nueva construcción, principalmente Kamsarmax y Ultramax, se acelerarán a partir de 2028. Esto podría ejercer presión sobre las tarifas de flete si el crecimiento de la demanda no logra mantener el ritmo.
Al mismo tiempo, las tensiones actuales en Oriente Medio añaden incertidumbre, afectando a unos 30 millones de toneladas de transporte de graneles sólidos al mes, que constituyen el 7% de la demanda mundial. Los buques Supramax representan el 40% de los 7.000 tránsitos anuales de graneles sólidos a través del estrecho de Ormuz, por lo que el impacto potencial en este sector puede provocar cierta volatilidad en los fletes.
